市场

　　本周末影响市场的重要资讯有：国常会研究进一步做好节能降碳工作；何立峰与美国财政部长贝森特、贸易代表格里尔举行视频通话；11月外汇储备增加30亿美元，黄金储备连增13个月；吴清重要讲话，明确改革方向，将适度拓宽券商资本空间与杠杆上限，从价格竞争转向价值竞争；证监会就《上市公司监督管理条例》公开征求意见；超千亿险资活水来了，险企投资股票风险因子再度下调，沪深…

　　近日，知名国货美妆品牌林清轩已重新递交并更新了IPO申请文件。据悉，今年5月，林清轩首次向港交所递交招股书开启上市之路。 　　最新递交的招股书主要更新了2025年上半年的业绩，上半年林清轩总营收为10.5亿元，同比2024年上半年同比增长高达98%。 　　同时，林清轩已将公司名称由“上海林清轩生物科技有限公司”更名为“上海林清轩化妆品集团有限公司”。公司…

　　摘要 　　事件：12月5日，中国证监会主席吴清在《人民日报》发表题为《提高资本市场制度的包容性适应性》的署名文章，系统阐述了“十五五”时期资本市场改革发展的方向、原则与重点任务。 　　从历史脉络看，2023年中央金融工作会议提出“做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章”，2024年中央经济工作会议强调“增强资本市场制度的包容性、适…

　　核心观点 　　A股市场综述 　　周五（12月05日）A股市场低开高走、小幅震荡上行，早盘股指低开后震荡回落，盘中沪指在3863点附近获得支撑，随后股指震荡回升，盘中证券、保险、软件开发以及有色金属等行业表现较好；银行、公用事业、中药以及旅游酒店等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅上行的运行特征。创业板市场周五震荡上扬，创业板成分指数全天表现强于主板市场。…

　　投资要点 　　复盘历史，政策和外部事件积极、流动性宽松等因素可能推动春季行情于12月开启。（1）2010年以来的16年中共有6次春季行情于12月开启。（2）春季行情提前开启的核心驱动因素是政策和外部事件积极、流动性宽松等。一是积极的政策和外部事件是春季行情提前开启的核心驱动因素。二是流动性也是影响春季行情能否提前开启的主要因素：流动性宽松有利于春季行情提…

　　策略观点：跨年前后或是做多的窗口期 　　本周市场继续震荡，成交缩量。海外流动性扰动持续对风险偏好产生影响，日本央行释放出可能再次加息的信号，引发市场担忧套息交易逆转风险上升。美元指数11月以来在100附近震荡，市场对美联储12月降息预期的博弈陷入拉锯战。我们认为9月以来市场缩量的内在原因是消化高换手率和部分板块交易拥挤，目前这两个原因均有所缓和。本轮缩量…

　　央行数据显示，11月末外汇储备报33463.72亿美元。中国11月末黄金储备报7412万盎司，环比增加3万盎司，为连续第13个月增持黄金。 　　国家外汇管理局公布2025年11月末外汇储备规模数据 　　国家外汇管理局统计数据显示，截至2025年11月末，我国外汇储备规模为33464亿美元，较10月末上升30亿美元，升幅为0.09%。 　　2025年11月…

　　业内普遍看好钙钛矿技术的商业化前景。 　　钙钛矿电池实现双重突破 　　据科技日报，近日，南京大学谭海仁教授团队联合仁烁光能（苏州）有限公司，攻克了钙钛矿薄膜生产中绿色溶剂制备以及薄膜制备均匀性的难题，实现了钙钛矿光伏组件光电转换效率和组件长期运行可靠性的双重突破。12月5日，该成果刊发于国际学术期刊《科学》。 　　该研究中，团队创新性地设计了一种由γ-戊…

　　12月6日，在中国证券业协会第八次会员大会上，证监会主席吴清围绕证券行业高质量发展发表致辞。吴清指出，今年以来，A股市场总体活跃，市值从8月份开始超过100万亿，实现了量的合理增长和质的有效提升。 　　吴清表示，证券机构是资本市场链接投融资各方最重要的桥梁，对市场功能和生态完善发挥至关重要。证券公司总资产达到14.5万亿元，净资产约3.3万亿元，四年多来…

　　2025创新药高质量发展大会今天（7日）上午在广州召开，会议将发布2025年《国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录》和首版《商业健康保险创新药品目录》。 　　据了解，2025年国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录是国家医保局成立以来的第8次调整。本次目录调整新增114种药品，其中50种为1类创新药。首版商保创新药目录共纳入19种药品，既有…