天风证券发布研报称，5月，应对“特朗普”不确定。根据经济复苏与市场流动性，可以把投资主线降维为三个方向：
1、Deepseek突破与开源引领的科技AI+；
2、消费股的估值修复和消费分层逐步复苏；
3、低估红利继续崛起。红利回撤常在有强势产业趋势出现的时候，因此低估红利的高度取决于AI产业趋势的进展，而AI产业趋势的进展又取决于AI应用端和消费端的突破。
消费板块投资的核心因子是估值，在当前消费板块低估值、利率下行、政策催化下复苏周期抬头（哪怕是很弱的斜率），以宏观叙事而对消费过分悲观反而是一种风险，重视恒生互联网。
（文章来源：新华财经）
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