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突发利好，美股直线上涨
23日晚间，在特朗普宣布美日已达成贸易协议后，美国跟欧盟之间的关税战，也迎来好消息。
据报道，欧盟和美国即将达成一项贸易协议，美国将对欧洲进口商品征收15%的关税，类似于特朗普本周与日本达成的协议。三位知情人士表示，欧盟方面可能同意所谓的对等关税，以避免美国总统从8月1日起将关税提高到30%。知情人士还称，双方将免除一些产品的关税，包括飞机、烈酒和医疗设备。知情人士表示，他们了解到这项15%的最低关税将包括现有关税，欧盟认为该协议实质上是巩固了现状。目前为27.5%的汽车关税料将降至15%。这些人士还表示，欧盟将继续准备一项可能高达930亿欧元、最高税率30%的报复性关税方案，以防在8月1日前无法达成协议。
消息出来之后，美股直线拉升，道琼斯指数大涨400点。
特朗普周二晚间在Truth Social上发文称，美国已与日本达成一项“重大协议”。该协议包括对日本出口至美国的商品征收15%的“对等”关税。他还表示，美国正在与欧洲官员会面，力图与欧盟达成贸易协议。
美国正在争取在8月1日截止日期前与其他国家达成贸易协议。此前，特朗普在4月2日宣布大规模加征关税，令市场震荡。
Globalt Investments高级投资组合经理基思·布坎南在接受采访时表示：“市场对美国企业（乃至全球企业）所处的外贸政策环境越来越有把握，这让我们在当前的状态下看到了结果。我们认为，这将是最可能的情境，也是推动股市继续上涨的背景。”
他补充说：“只要企业利润率没有受到破坏，并且贸易政策更加明确，这对市场就是利好。”
投资者正等待谷歌母公司Alphabet和特斯拉周三盘后公布财报。这将是本季度大型科技股中最早发布的两家，其业绩备受关注，因其近年来在市场中处于领导地位。
有分析师表示：“接下来市场关注点将继续集中在贸易和财报上。日本协议让人们对美欧之间在下周五之前达成类似协议充满希望。”
然而，摩根大通的量化策略团队指出，在股市持续强势反弹之际，企业盈利预期却在不断下调，表明市场可能正在陷入“自满”。
他们写道：“当前市场情绪显得非常乐观、投机氛围浓厚，自满情绪正在加剧。要么卖方分析师即将上调盈利预测，要么市场将面临更高波动性和回调风险，总要有一方出现转变。”
市场加大对2026年美联储降息的押注
7月23日晚间，随着外界越来越多地猜测美联储将更换领导层，从而带来特朗普要求的更宽松货币政策，交易员正加大对明年美联储大幅降息的押注。
这一预期反映在2025年12月与2026年12月到期的SOFR（有担保隔夜融资利率）期货收益率差上。该利差揭示了市场对美联储未来降息幅度的预期。
过去几个月，随着经济表现强劲，交易员认为美联储将延后降息，这一利差已逐步扩大。然而，特朗普加大了对美联储主席鲍威尔的攻击力度后，扩张速度显著加快。投资者目前预期2026年将降息76个基点，而在今年4月，这一预期仅为25个基点。
这一转变显示，交易员越来越相信鲍威尔任期结束后（2026年5月）其继任者将更倾向于服从特朗普、实行宽松货币政策。尽管特朗普上周在引发市场短暂动荡后迅速收回了解雇鲍威尔的威胁，但投资者似乎已认定他最终会让美联储“屈服于他的意志”。
哥伦比亚Threadneedle公司的全球利率策略师Ed Al-Hussainy表示：“下一任主席很可能会偏向降息。”此外，他还指出，“明年经济的韧性可能会减弱”，这也为政策放松提供了空间。
鲍威尔因没有立即降息而受到特朗普及其盟友的猛烈批评，特别是在政府提高关税、可能引发通胀的背景下。此外，一些共和党人本月还对美联储高额的办公大楼翻修费用表示不满。
投资者已经开始调整投资组合，以应对美联储领导层可能变动的局面，华尔街策略师也在推出各种交易建议，包括鲍威尔被解职的情形。
几位可能接替鲍威尔的人选（如凯文·哈塞特和凯文·沃什）都公开支持降息。两位由共和党任命的美联储理事——克里斯托弗·沃勒和米歇尔·鲍曼——也表示最快可能在7月29-30日的议息会议上支持降息。
尽管交易员认为下周不太可能降息，但截至周三，联邦基金利率期货已反映出9月降息25个基点的概率为58%。
（文章来源：中国基金报）
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