Yunjia

　　核心观点 　　本周主要宽基指数悉数上涨，整体呈现“权重搭台，成长唱戏，行情扩散”的格局。展望后市，随着6月24日以来市场选择向上突破，以上证为首的多数宽基指数都在上涨过程中形成了“多头均线发散”的走势，在中线冲击3674点（2024年10月8日前高）之前，每一轮回踩重要均线（例如MA20、MA60），都可以认为是增配的好机会。配置方面，在轮动速度较快的情…

　　事件： 　　7月17日，美国商务部发布2025年6月美国零售额数据： 　　【1】零售销售环比为+0.6%，预期为+0.1%，前值为-0.9%； 　　【2】核心零售销售（不含汽车和汽油）环比为+0.5%，预期为+0.3%，前值由-0.3%修正至-0.2%。 　　市场反应： 　　零售数据公布后，道琼斯指数、标普500指数与纳斯达克指数收涨，三大指数分别较前一…

　　报告摘要 　　一、如何看待近期金融板块冲高？ 　　上周金融板块带动A股指数冲高，成为市场关注的焦点。首先，此轮行情并非市场普遍解读的所谓“四中全会行情预期”。实际上，参考今年6月30日召开的中共中央政治局会议，提出设立“党中央决策议事协调机构”，这预示着四中全会的重点或将是进一步强化党的集中统一领导，而非出台大规模刺激政策。 　　其次，上周我们提出要谨慎…

　　中报预告行情将进入尾声，市场将转向寻找新的场景。海外的阶段“滞胀”与国内经济的短期扰动可能成为短期市场的波动来源，但国内ROE回升的路径正在逐步清晰：反内卷、海外制造业＞服务业、债务不再收缩依然是重要驱动因素，A股相较于其他市场将更具优势和性价比。哑铃策略的一枝独秀或许将在未来半年彻底逆转。 　　摘要 　　■ 当下市场的位置：中报预告行情的尾声 　　20…

　　一、2025下半年经济增速可能相对上半年回落，政策重点仍偏向于调结构，是当前市场的一致预期，A股为什么能维持强势？1. 稳定资本市场预期政策，构建了A股对宏观扰动的“隔离墙”，下行风险可控的预期深入人心。2. 反内卷建立了“短期景气亮点”和“中期供需格局改善”逻辑的连接，上游周期和中游制造“看长做短”行情演绎更加顺畅。3. 科技景气验证和中美贸谈判成果显…

　　据央视新闻19日报道，有知情人士表示，美国财政部长贝森特最近私下向美国总统特朗普建议不应该试图解雇美联储主席鲍威尔。 　　贝森特认为，除去目前整体经济因素，美联储官员已经发出信号，他们可能在年底前进行两次降息。 　　贝森特警告，解雇鲍威尔可能带来经济、政治和法律后果。知情人士表示，贝森特的言论与特朗普政府其他高级官员的观点不同。 　　今年以来，特朗普多次…

　　欧洲军工巨头业绩爆了。 　　瑞典防务巨头萨博（Saab）股价周五一度暴涨超17%，刷新历史最高纪录，年内累计涨幅已超139%。消息面上，萨博当天披露超预期的业绩报告，并大幅上调2025全年业绩展望。 　　有分析称，在欧洲开启军备竞赛的背景下，萨博的业绩表现进一步反映了欧洲对国防支出的需求持续上升。据欧盟委员会最新公布的2028年至2034年新预算提案，总…

　　据RISC-V国际基金会数据，2024年全球基于RISC-V指令集的芯片出货量超百亿颗，其中30%应用于AI加速场景。 　　在刚刚结束的第五届RISC-V中国峰会上，RISC-V芯片在人工智能和大模型推理方面的应用也备受关注。 　　多名业内专家表示，AI推理的算力需求呈现新特征，这让RISC-V芯片在大模型推理领域有非常大的应用潜力。 　　RISC-V为…

　　据新华社报道，雅鲁藏布江下游水电工程开工仪式7月19日上午在西藏自治区林芝市举行。中共中央政治局常委、国务院总理李强出席开工仪式，并宣布工程正式开工。 　　当日9时许，开工仪式在林芝市米林水电站坝址举行。国家发展改革委、项目业主中国雅江集团、项目参研参试参建单位代表中国电建、西藏自治区主要负责同志先后发言。 　　李强宣布雅鲁藏布江下游水电工程开工，工程建…

　　全球投资者对中国资本市场的青睐度正与日俱增。 　　最新数据显示，中国已跃居韩国投资者第二大海外投资市场。这股热潮背后，是中国科技不断突破与新兴产业公司的吸引力。此外，桥水基金等外资机构也正在增配中国资产，港股IPO市场更迎来外资基石投资热潮。 　　韩国股民涌入中国市场 　　根据韩国证券存托结算院（KSD）的最新数据，截至7月15日，今年以来韩国投资者对A…