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　　从中美博弈、大类资产到产业趋势，变局中的核心逻辑何在？ 　　5月23日，在第十二届富国论坛上，五大券商首席给出了最新研判。谈及中美博弈话题，华创证券研究所副所长、首席宏观分析师张瑜指出，中美经贸深度绑定决定“无损脱钩”不可行，中国政策储备充足，金融市场波动率将低于经济数据波动。 　　浙商证券首席经济学家李超强调，抢出口以及工业生产的韧性是短期的确定性抓手…

　　证监会网站今日公布三则行政处罚决定书，对延安必康制药股份有限公司时任董事长、总裁谷晓嘉，京汉控股集团有限公司控股股东田汉及建水泰融企业管理有限公司，以及夏德全操纵证券市场行为进行了处罚。 　　违反限制性规定转让股票、信披违法，田汉等被罚没近2.3亿元 　　证监会对田汉等违反限制性规定转让股票、信息披露违法行为进行了立案调查。经查明，田汉等存在以下违法事实…

　　5月23日，美国总统特朗普在其社交媒体上表示，我很久以前就告诉苹果公司的库克，希望他们在美国销售的iPhone在美国制造生产，而不是在印度或其他任何地方。如果不是这样，苹果必须向美国支付至少25%的关税。美股盘前，苹果一度跌近4%。 （文章来源：界面新闻）

　　中国资产吸引力提升，把握港银修复机会。中国经济修复预期逐步改善，人民币或有升值动力，有望催化中国资产重估空间。香港为全球金融网络重要节点，看好港股相对全球市场的收益表现。港银市值占比高+基本面韧性强+股息可托底，有望吸引增量资金。银行为港股市值占比第一大板块（截至5/21总市值占比21%），估值位列港交所31个行业倒数第4（PB MRQ为0.52倍）。政…

　　核心观点 　　需求季节性改善显著，看好长期需求稳定增长 　　25年4月我国逆变器出口额58.2亿，环比+28.0%；出口数量452.92万台，环比+21.4%，4月出口单价上升至1284元/台，环比+5.5%，需求环比增长主要系户储迎来夏季旺季+海外大储建设提速。其中出口至欧洲金额环比高增表现亮眼，伊拉克等中东地区需求出现起量。长期来看，各地区停电+电价…

　　近期，国家网信办会同金融管理部门依法处置一批散布资本市场不实信息、开展非法荐股、炒作虚拟货币交易等的账号、网站。现将部分典型案例通报如下： 　　1.“爱股票APP”等账号发布资本市场不实信息。微博账号“爱股票APP”、抖音账号“价值发现者”发布转融通、融资融券有关制度安排等不实信息。微信公众号“杰克船长宏观策略”散布有关量化基金监管政策谣言。百度百家号“…

　　沪深两市多家上市公司5月23日晚间发布公司公告，以下为重要公告汇总。 　　【品大事】 　　中金黄金：控股股东筹划将内蒙金陶等四家企业注入公司 　　中金黄金(600489)公告，为解决与公司存在的同业竞争问题，公司控股股东黄金集团根据对公司作出的非竞争承诺，计划将目前孵化较成熟的内蒙古金陶股份有限公司（简称“内蒙金陶”）等四家企业注入公司。公司拟收购黄金集…

　　近期特朗普政府关税政策反复，大体转向温和。我们认为这种转向并不稳定，或仅为市场压力下的临时性安抚措施。后续关税摩擦仍然可能持续，或在今年底至明年初才会走向“雷声大，雨点小”。减税法案也是特朗普核心诉求，若顺利落地有利于经济短期表现和确定性提前到来，但需要观察特朗普的政策方向选择。大类资产方面黄金仍最具确定性，美债或仍为区间震荡，美股胜率较低，美元或震荡偏…

　　丹麦国会本周通过决议，将逐步提高该国的法定退休年龄至70岁。 　　随着经济条件优渥的丹麦在一众欧洲老龄化国家中第一个迈向“70岁退休”关口，种种迹象显示，丹麦有很大概率不会独行。 　　自2006年开始，丹麦将法定退休年龄与预期寿命挂钩，并每5年调整一次，目前为67岁。到2030年将提高至68岁，2035年提高至69岁。根据本周四投票通过的法案，到2040…

　　在几经震荡拉锯之后，上周三，上证指数向上突破，站上了3400点，盘中创出了去年12月13日以来的新高，较今年4月7日的年内低点高出12%以上。从形态来看，上证指数似乎是回到了上升通道之中，如果这一走势得以延续，就有能力去挑战3600点。然而，实际情况却并非如此。上周三，在A股市场上有交易的5391只个股中，上涨的个股有2328只，占比约43%，下跌的个股…